六合联盟-六合联盟开奖结果-六合联盟开奖直播

热门关键词: 六合联盟,六合联盟开奖结果,六合联盟开奖直播

26基金连续三年跻身前半营,国泰投资副总监

日期:2019-10-16编辑作者:股票基金

  ■本报记者 马薪婷

六合联盟 1   张玮,国泰成长优选拟任基金经理。硕士研究生。曾任申银万国证券研究所行业研究员,银河基金高级研究员、基金银丰基金经理。2007年3月加入国泰基金,任国泰金鹰增长股票的基金经理助理。2009年4月至2009年10月兼任国泰金盛封闭的基金经理。2010年7月任研究部副总监。2008年5月至今担任国泰金鹰增长基金经理,2009年10月至今任国泰中小盘成长的基金经理。

  本报记者隋文靖

  张玮,2000年11月至2004年6月就职于申银万国证券研究所,任行业研究员; 2004年7月至2007年3月就职于银河基金管理有限公司,历任高级研究员、基金经理; 2007年3月加入国泰基金管理有限公司,任国泰金鹰增长基金的基金经理助理; 2008年5月起担任国泰金鹰增长基金的基金经理; 2009年4月至2009年10月兼任国泰金盛封闭的基金经理; 2009年10月起兼任国泰中小盘成长股票(LOF)的基金经理; 2010年7月任研究部副总监;2011年6月任投资副总监兼研究部总监

  距离2011年收官仅余11个交易日,基金年度业绩排名争夺战进一步升级,但业绩逆转的可能性已经微乎其微。

  “自下而上、成长股”是张玮选择个股的2个侧重纬度,在此基础上精选出的个股,牛市亦或是平衡市,张玮会采用“坚守”的操作思路。

 

  《证券日报(微博)》基金周刊根据WIND资讯整理数据显示,自2009年起截至2011年12月13日,在近3年的时间里,有26只主动管理的偏股基金回报率始终位列同类前半营,其中的7只基金3年间的回报率更跻身同类前1/3阵营。

  截至9月2日,由国泰基金投资副总监张玮同时管理的国泰中小盘成长,今年以来复权单位净值增长率为-4.47%,在同类的238只基金中排名第19位;7月份以来该基金复权净值增长率为2.95%,在同类的基金中排名第8位。而另一只基金国泰金鹰增长,今年以来复权单位净值增长率为-8.59%,排在同类的238只基金的第72位;7月份以来复权单位净值增长率为-0.54%,在264只同类基金中排名第48位。均排在同类的前1/3位置。

  证券时报记者 张哲

  旗下3只股基连续3年跻身同侪前半营的国泰基金(微博)投资副总监张玮在接受《证券日报》基金周刊采访时表示,这源于对“知行合一”的坚持。并表示,在2012年公司将坚持4大投资主线,秉持公司守正出奇的投资理念,把握市场出现的结构性机会。

  张玮对成长股情有独钟,他说:“我个人的风格是比较侧重自下而上选股,不是为了选择‘中小盘’而选择中小盘股票的,而是为了选成长股,在选成长股的时候,更加注重估值的安全性,这样比较好的规避市场短期波动的风险。”对后市,张玮认为市场未来将会震荡上行,趋于谨慎乐观。

  今年是国泰基金(微博)研究部总监、国泰金鹰增长基金经理张玮进入证券行业的第十二个年头。从研究员到投资副总监,张玮的投资风格越来越实在,对华而不实、概念炒作的公司避而远之,而对那些务实上进、实实在在创造价值的公司则大胆参与,这也是他专注于成长类投资的重要参考因素。

  95%股基3年回报收正

  市场短期处于箱体震荡

  投资的精髓在于价值

  26只连续3年赢同侪

  记者:目前上证指数在2500多点上震荡,您认为目前市场是否是底部,以及对接下来市场的判断是什么?

  没有一个基金经理生来就会投资,个人的成长过程,对其投资理念的形成影响深远。张玮也不例外。研究生毕业后,因为对计算机的浓厚兴趣,张玮选择了在申万研究所做IT行业研究员。“2000年正是科技股、网络股泡沫接近破裂的时期,就在我踏入投资领域时,计算机行业已经处于行业高点。”

  《证券日报》基金周刊根据WIND资讯整理数据显示,今年以来截至12月13日,基金在市场的阴跌下备受煎熬。纳入统计范围内的236只主动管理偏股基金(成立满3年),在今年无一实现正收益,平均回报率为-21.75%。

  张玮:我觉得目前市场处于相对底部。这是因为一方面目前市场整体上估值水平处于历史较低位置。2500多点的位置具有比较强的安全性。另一方面,从经济基本面来说,目前经济状况还是比较健康的,无论从企业盈利还是从GDP增长、工业部增加值增长这些指标上看,目前经济正处于一个较快发展的态势。

  的确,初涉投资行业没多久,张玮就亲身体验到了科网股的去泡沫过程。“无数的触网公司后来都被证明是裸泳,很多上市公司的所谓科技光环也都是人为粉饰,被打回原形的股价惨不忍睹,甚至无奈将网络业务悄然剥离。”

  虽然今年的业绩表现不尽如人意,但基金业绩的持续性是衡量其投资价值更为重要的标准。WIND资讯数据显示,自2009年起,3年以来,236只可比偏股基金中,有225只实现正收益,占95.34%。也就是说,如果投资者在2009年初买入基金,三年后成功实现正收益的高达九成五。

  但是,目前底部位置,短期向上的动力不足,个人偏谨慎一些。主要是因为,第一,外部经济环境比较动荡,特别是欧洲债务危机,以及美国的经济刺激政策出台也是举步维艰,那么反映到国内市场,也影响到国内经济政策的调整。比如市场前期出现的上涨,一定程度包含市场对于外界环境导致国内经济政策出现的一个放松,可能是这样一种预期的体现。经济政策未来的演化,我觉得可能不会出现更紧的国内宏观经济政策调控。未来政策放松的可能性还是存在的,但是这有一个过程,因此目前这个底部还需要一些时间进行盘点和消化。

  善于思考的张玮,喜欢总结原因归纳规律。他看到无数炒作概念的个股的消亡,也看到一些真正务实的公司坚持下来,在过去十多年网络飞入寻常百姓家的过程中不断长大。“上市公司首先要坚持务实,从实业的角度出发坚持创造利润,才能提高投资价值。”

  具体看来,王亚伟执掌的华夏大盘精选三年业绩表现最牛,2009年以来复权单位净值增长率高达132.63%,其中,2009年净值增长率为116.19%、2010年净值增长率为24.24%、今年以来净值增长率为-13.38%;华商盛世成长紧随其后,2009年至今回报率为114.95%;华夏策略精选暂列第三,区间复权单位净值增长率为113.47%。需要指出的是,在没有一只基金连续三年跻身前十强阵营的背景下,仅上述3只基金在其中的2年均跻身业绩排行榜前十的队伍中。

  总之,我们对于整个市场是谨慎乐观的,我认为目前处于箱体震荡,偏市场底部,经过一段时间消化之后,会逐渐走出底部向上走,这与我们经济发展的主要基调是契合的。

  这一个感悟,在张玮2005年离开申万研究所进入基金行业之后进一步得到强化。“买方研究区别于卖方研究,最大的一点是研究视野更为广阔,更多的传统行业例如机械、家电等,业绩长期持续增长,这和网络股业绩的上蹿下跳形成了强烈的反差,在跟踪过程中,渐渐发现这些传统行业的公司才是真正在创造价值的公司。投资成长股就是要寻找这样的公司,而不是伪成长、伪科技。”

  需要注意的是,在上述3年期业绩录得正回报的偏股基金中,有26只偏股基金在2009年、2010年和今年以来截至2011年12月13日的3个区间段内,复权单位净值增长率均居同类可比基金业绩的前半营,占11.02%,涉及17家基金公司,其中,国泰和嘉实两家公司均有3只基金列席。

  风格:自下而上选择成长股

  市场会给出合理的估值。2006年开始,原本无人问津的传统行业的整体崛起,让张玮对通过价值投资理念来挖掘成长股的投资偏好逐步形成和固化。

  5公司旗下7股基

  记者:据《证券日报》基金周刊8月24日数据显示,由您独自掌管的国泰中小盘成长和国泰金鹰增长两只基金,7月份以来复权单位净值回报率分别为4.23%和0.44%,相差9.61倍,请问原因主要是什么?

  投资行为着眼长期

  连续3年业绩跻身前1/3

  张玮:主要是因为:第一,市场风格本身有所差异。7月初至8月24日这段时间,市场风格资产收益率差异明显:上证指数下跌8%、中小板指数下跌0.1%、创业板指数上涨了11.8%。第二, 两只基金根据契约要求,风格类资产配置有所区别,中小盘成长基金中小市值品种持仓比例较高,在此期间受益明显大于配置相对均衡的金鹰增长基金。第三,两只基金的组合差异并非短期形成,实际上在此期间两只基金的交易量都不多,期间的换手率年化中小盘要比金鹰更低,金鹰换手率略高系净申购量大导致被动买入。当然无论什么样的结构,我们都希望追求好的投资回报,近期金鹰基金阶段性落后中小盘基金,自己需要反思怎样向中小盘的结构学习,以把金鹰的业绩做的更好。

  提到投资心态,很多人会说,好的心态就是不去看短期排名,不会因为短期业绩落后睡不着觉。而在张玮看来,这些都是表象,最重要的是看投资行为。

  值得指出的是,上述26只三年来业绩始终位列同类前1/2阵营的偏股基金中,更有7只基金连续三年业绩均跻身同类前1/3阵营。具体看来,分别是华夏大盘精选、华夏策略精选、嘉实主题精选、景顺长城增长、景顺长城增长2号、大摩资源优选混合和建信核心精选等7只基金。其中,华夏和景顺长城等2公司旗下均有2只偏股基金列席。

六合联盟,  记者:您刚才说受益于中小盘股票较多,但是据了解,这段时间市场上以“中小盘”命名的基金的业绩也并不是很好,这又如何去解释?

  事实上,优秀的行业研究员并不等于优秀的基金经理。如今身为研究总监的张玮,常以自己的亲身经历告诫未来有志于成长为基金经理的年轻研究员,他强调查理●芒格“格栅”理论的重要性,“研究员只要对覆盖的行业做出深度研究就可以,但是基金经理除了研究的广度更广,还需要具有资产配置的能力。另外,坚持、忍耐等心理素质也非常重要。”

  从基金规模上分析,按上述7只偏股基金2011年三季末的规模和12月13日的单位净值推算,平均资产规模为45.5亿元,目前纳入统计范围内的236只偏股基金平均资产规模为40.51亿元,即7只基金平均规模高出平均水平12.32%。

  张玮:这体现了更深一层的涵义,主要是与选择个股有关系。我个人的风格是比较侧重自下而上选股,在选择个股的时候,我们会同时兼顾成长性的考虑。在选成长股的时候,更加注重估值的安全性,这样比较好的规避市场短期波动的风险。

  后一点在来到国泰基金后,张玮更深有体会,“国泰基金给了基金经理宽松的投资环境和个性发挥的空间,不会过分追求短期的业绩考核,而着眼于更长期的业绩稳定性。”

  在近年来,基金经理的高频率变更,牵累不少基金的风格和业绩受到影响。而从上述7只偏股基金掌舵者变更的角度观察则发现,这7只业绩始终居前的基金掌舵人,除景顺长城旗下2只在2010年均增加一名基金经理外,仅建信核心精选基金自2009年以来更换过基金经理,即其中的绝大部分基金的掌舵人都保持了较好的延续性。

  因为,市场总体上,对中小盘股的追求有可能出现泡沫,这种泡沫可能会从局部演化到全体。事实上,我们从2009年到今年,谨慎的思路一直没有变化,换手率并不高,很多股票一直持有。

  在国泰基金,张玮管理着注重成长股挖掘,也是公司第一只开放式基金——国泰金鹰增长基金,该基金不仅业绩长期表现优异,更难能可贵的是,波动也是处于行业较低水平。从2002年成立至今,国泰金鹰增长累计净值增长率超过340%,为投资人创造了每10份30.04元的丰厚分红回报。 “不仅国泰金鹰增长,国泰基金旗下其他基金的换手率也都很低,这更多是基金经理的自觉行为。我们公司基金经理所理解的心态平和,就是投资行为着眼长期,抓住中长期绝对回报的品种,坚持持有,不被短期的压力乱了阵脚。”

  而与上述基金在近三年以来的优异表现恰恰相反的是,有30只主动管理的偏股基金在2009年、2010年以及2011年以来截至12月13日区间,业绩始终位列同类可比基金后1/2阵营,涉及22家基金公司。

  在去年市场上已经很大程度的体现全体性的泡沫这种特点,而国泰中小盘成长在去年与同“名”基金相比表现不是很突出,这正是因为我们比较谨慎的投资思路;而今年很多中小盘股票已经跌下来,这些基本面好、估值低、相对具有比较强的安全性的股票就表现出了相对市场的超额收益。因此国泰中小盘成长就表现出了相对较突出的业绩。这好比“潮落之后,才知道谁在裸泳,潮涨时,显示不出。”

  成长股中有真金

  需要注意的是,上述30只业绩连续位居后半营的股基中,有8只基金在3个区间内,回报率均排名整体后1/3梯队,涉及金元比联、华富等8家基金公司。

  成长股将带来长期收益

  张玮表示,当前中国经济仍处于成长期,虽然较之以前有减缓的趋势,但从全球范围来看,速度仍算较快。在这样的大前提下,他认为资本市场很大的投资机会仍在于成长型的企业。

  从基金规模上分析,按上述8只偏股基金2011年三季末的规模和12月13日的单位净值推算,平均资产规模为22.67亿元,低于整体平均水平44.04%。

  记者:面对目前的市场环境,接下来您所管理的2只基金将会怎样把握投资机会,思路会不会有什么变化和调整?

  以权益投资风格区分,身兼公司投资副总监的张玮专注于公司旗下公募基金成长类风格的投资管理。国泰旗下第七只股票型基金国泰成长优选于近期开始发行,张玮担纲拟任基金经理。张玮告诉记者,国泰成长优选基金契合了他本人自下而上选股、侧重成长股的投资风格。“成长优选侧重成长股的选取,与其他成长风格基金不同的是,它特别强调在安全边际的前提下,追求收入与利润的持续增长。并将采取金字塔式的选股方式,层层递进,以求精选出具有较高成长性和良好基本面的优质企业。”

  而从8只基金掌舵者的持续性角度观察则发现,在2009年以来,上述基金的掌舵人均发生过变动,这不免影响了其业绩水平的稳定性。

  张玮:我个人的风格侧重于自下而上选择个股,而且更侧重于选择成长股。我认为,成长股的表现不是一个短期行为,它的股价是根据公司的快速成长,如果成长期没有结束的话,在一个相对较长的时间内能给我们带来比较好的收益。

  据了解,国泰成长优选基金未来个股备选池的建立,将通过企业成长性和成长质量等定量分析筛选出成长潜力较大的上市公司;成长池的建立将通过实地调研,对成长的驱动因素进行归因分析,选出有核心竞争力的成长企业;在此基础上,结合价值评估和风险控制双向指标寻找出稳健和可持续成长的公司进入重仓池。同时,投资于股票等权益类资产占基金资产的60%~95%,投资于较高成长性企业的资产不低于股票资产的80%。

  国泰基金张玮:

  而这种情况与市场整体的风格变化相关度不是很大。因此,无论市场是处于牛市还是处于平衡市,这种风格策略不会有太大变化。今年总体属于震荡市或者平衡市,而这种策略仍然是有效的,精选出的个股可能未来一段时间内还会坚守,我认为这种持续性的超额收益很有可能存在,因此不会做大幅度调整,延续目前的管理思路和结构布局。

  “我选择上市公司,最关注的是中长期基本面,对我来说,对股价有短期作用的市场因素并不是最先考虑的方面。”张玮认为,中庸和积极,无论是在投资心态来说,还是投资品种来说,都具有辩证意义。“对于基金日常管理的工作,态度要积极,但是不代表过分追求短期业绩的突出,也就是说投资风格中庸。同样道理,在选股上,我也不过分强调是传统行业还是新兴行业,传统行业里其实也不乏长年持续增长的成长股,新兴行业里面也不乏地雷。只要从企业本身来讲,业绩在稳定增长,具有相当安全边际的成长股就是我们的投资对象。”

  坚守“知行合一”理念

分享到:

  张玮认为,目前阶段不少中小市值个股经过调整,跌出了机会,但不代表中小市值板块整体见底,板块风险依然不可忽视。“2012年在投资操作上,我们依然强调一贯坚持的安全边际,自下而上,着眼成长,注重风险控制,选择稳健的可持续的增长。”

  《证券日报》基金周刊根据WIND资讯整理数据显示,三年以来,业绩始终处于可比基金前半营的26只基金中,国泰基金公司占据3个席位,是涉及绩优基金数量最多的基金公司之一。具体看来分别是国泰金鼎价值精选、国泰金龙行业精选和国泰金鹰增长等3只偏股基金,自2009年至今累计回报率分别达到59.1%、56.57%和51.45%。

欢迎发表评论  我要评论

分享到:

  为探究业绩持续居前的奥秘,记者致电国泰基金公司投资副总监,同时也是国泰金鹰增长基金掌舵者的张玮,他从多个角度同记者分享了其投资理念。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

欢迎发表评论  我要评论

  张玮表示,“我们始终坚持价值投资,守正出奇。所谓守正出奇就是要出奇制胜、不走寻常路,我们从来不跟随大多数的脚步。”

  “国泰基金公司主要的投资理念是做到知行合一。虽然基金业界大部分同行都以价值投资为理念,但真正能做到知行合一这点的却甚少。而我们则始终坚持这一点,并切实落实到投资行动上。目前市场上的换手率普遍较高,而国泰基金公司的换手率在业界是较低的,基本保持在后10%内,并且我们选择重仓的股票普遍市盈率较低。”他补充道。

  “其次,我的在选股方面始终坚持耐心持有,长期投资的理念,心态较为稳定。不争做短期利好下的短线英雄,尽量避免从众,坚持持有一些中长期成长性较好的股票,追求较长时间的投资。因为如果采用短线操作,对基金业绩势必会产生波动性的影响。同时,公司也鼓励基金经理在投资过程中扬长避短,充分发挥自主权利,为投资者获取最大的收益。”

  而对于2012年的市场,张玮表示,2012年经济增速放缓,市场不见得会大幅上涨,但大幅下跌的可能性也很小,因为目前市场已处在估值底部区域,整体还将维持震荡格局,在这样的背景下,会显现出结构性的投资机会。

  对于2012年国泰基金的投资主线,张玮告诉记者,国泰基金将主要关注以下几个方面:一,将继续关注内需消费品行业;二,关注受益“十二五”经济转型的新兴产业;三,看好传统行业;四,关注受益2012年年内新财政政策的行业,例如环保、水利等。

  景顺长城王鹏辉:

  在潜力行业中精选个股

  而连续三年业绩始终位列同类前1/3阵营的基金可谓是名副其实的“长跑冠军”,景顺长城增长和景顺长城增长2号两只基金就是这个队伍中的代表。其掌舵人之一的王鹏辉自2007年9月接任景顺长城增长和景顺长城增长2号两只基金经理以来,基金在经历高位转折后,近年来对消费品投资的成功大大提升业绩。近三年以来,业绩始终处于同类型的前1/3阵营内。

  王鹏辉在投资上推崇顺势而为,在操作风格上,不属于交易型风格,注重趋势性选时,而非波段性的操作,且尽量减少对短波机会的参与,由其掌管的上述2只基金多年来的持股换手率基本保持与同类型持平的水平。他曾表示,对其而言,最理想的投资是在向好的行业趋势中精选个股。

  德圣基金研究中心也曾分析表示,精选优质消费成长股是王鹏辉投资策略的重要一环。其管理的这两只基金取得的优异成绩很大程度上与行业投资主线契合市场以及优秀的选股能力不可分开。

分享到:

欢迎发表评论  我要评论

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

本文由六合联盟发布于股票基金,转载请注明出处:26基金连续三年跻身前半营,国泰投资副总监

关键词: 六合联盟

首席深入分析师,天宝论金

We wantyou!2016首届中国波特菲勒奖评选正式开始!基金、保险、券商等金融机构资管能力孰优孰强?请点击【投票】,...

详细>>

次新基金占据半壁江山,财通基金再分红

证券时报记者 余子君 晨报记者 李锐 每经记者 支玉香 发自深圳 受益股市上涨,今年以来偏股基金普遍取得正收益,...

详细>>

鄂武商低比例分红遭否,银泰联手基金否决鄂武

向勇 武汉国资和银泰系对鄂武商的持股比例已大幅拉开,但双方的矛盾并未得以缓解。鄂武商昨日召开的临时股东大...

详细>>

煤炭行业,年底前煤价或将持续高位运行

   3、焦炭方面,近期焦化厂虽未形成较大规模库存累积,但出货较前期走弱,市场情绪转差后,前期库存偏低的主流钢企...

详细>>